摩根士丹利：季度虧損達8億美元，澳門博企陷現金短缺

據投資銀行摩根士丹利的數據，按目前營運狀況，部分澳門博企可能會在三個月內耗盡現金。博彩行業目前每季度虧損8億美元，現金流失約2.5億美元。 在其本週發布的一份研究報告中，該行描述了上述可怕的困境，並暗示，按照2021年第四季度股權自由現金流(free cash flow to equity)，澳娛綜合或在3個月內用盡所有現金——儘管其還有1.7億美元未提取的循環貸款可稍作延續。 報告還成，金沙中國和美高梅中國目前也在跟時間賽跑，各自擁有約9個月（三個季度）的現金儲備。永利澳門和新濠博亞則大概分別持有約15個月及18個月的現金。 報告稱，金沙中國和美高梅中國也在爭分奪秒，各有大約9 個月（四分之三）的現金價值，而永利澳門有大約15 個月的現金，新濠博亞度假村有18 個月的現金可用。  銀河娛樂集團是澳門六家博企中唯一無需面對上述問題的公司，其自由現金流（FCF）為正，並且坐擁50億美元的備用資金。 摩根士丹利分析師Praveen Choudhary、Gareth Leung和Thomas Allen表示：「現有階段，生存是關鍵。當然，企業可以發行新債，但以目前的債券收益率，發行新債的成本將會很高。」 隨著虧損的增加，分析師們同時指出，行業淨債務已經從疫情前的約50億美元上升至2021年年底的200億美元，而股東權益則從230億美元下降至120億美元。 然而他們同時也認為，由於中國的零冠政策繼續給往返內地的通行帶來壓力，但博企只要在短期內生存下來，就可以在長期內實現強勁復甦。 他們表示：「澳門博彩股的總市值約為580億美元，仍徘徊在歷史最低點（與2016年1月相似）。」 「我們預計將出現類似的表現，但不是短期內。我們從2020年第一季度的疫情衝擊中恢復過來，內地及澳門之間免隔離通行。但在過去的六個季度中，訪問量始終徘徊在疫情前約30%的水平。」 「我們對澳門的長期潛力仍持建設性看法，2024年市值上漲空間為82%。但這感覺就像是一條漫長的高速公路，未見出口。除非我們盡快找到出口，否則油箱裡的油只會越來越少。」

• 2022-03-30